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利好持续 PVC价格重心上移

3月国内PVC市场价格重心上扬,中旬快速拉涨,下旬震荡回调。影响市场走势的主要原因一方面出口利好持续存在,另一方面华东及华南市场库存同比较低,华东较往年提前两周开始去库。第三方面3月中旬内蒙双控政策影响,电石价格飙升,导致PVC减产明显,PVC价格快速拉涨;第四方面月底报出4月份内蒙双控政策放松,PVC减产企业开始恢复,PVC价格回落调整。截至3月31日,国内电石法SG-5均价在8718元/吨,较上月底涨62元/吨,涨幅0.71%,国内乙烯法1000型均价在9407元/吨,较上月底涨14元/吨,涨幅0.15%。3月电石法PVC月均价为8722元/吨,较上月7958元/吨涨764元/吨;乙烯法PVC月均价为9342元/吨,较上月8494元/吨涨848元/吨。

3月电石价格先涨后跌,上中旬电石价格持续大幅冲高,出厂价连续上涨1400元/吨,最高达到5000元/吨,下游采购价连续上涨1300-1650元/吨,山东平均采购价突破5500元/吨,均达到历史最高水平,价格上涨主要是因内蒙古地区能耗双控执行力度加大,电石产量明显下降,叠加较高的PVC等下游开工,造成电石明显缺口,所以电石价格被快速拉涨。下旬受价格过高影响,PVC企业亏损或是电石不足,以及有PVC企业临时降负荷或是检修,PVC开工迅速出现下降,电石转而迅速下行,10天时间已下调800-1000元/吨不等,且降价趋势仍在持续。上旬电石价格的大涨使得利润被掌握在电石行业手中,下游PVC企业亏损严重,开工下行,带来了价格的快速逆转。月底内蒙古地区电石开工略有恢复,PVC开工则持续变化,市场供需博弈更为激烈,利润的再分配仍在进行中。

4月PVC市场分析展望

原料电石:4月份利好利空因素皆存,供需之间博弈依旧会继续。预计电石价格重心仍会继续快速下移,但受能耗双控政策持续进行的支撑,价格难以再降回前期的偏低水平,或能在电石与PVC企业均有一定利润的价位止住下跌。预计出厂价或降至3500元/吨左右,后续或暂时稳定。但若PVC检修较少,开工重新恢复,也不排除货源又显偏紧的可能。

市场供应:4月计划检修企业暂时不多,但随着天气转热,多数PVC装置高负荷运转达到半年左右,不排除临时检修企业增多,而5月份计划检修企业要略多于4月份。但随着内蒙双控政策放松,PVC被迫减产企业陆续提升负荷。整体预计4月份整体供应端仍处于偏高水平。

下游需求:4月份下游需求将逐步进入旺季,尽管成本压力仍然不减,但目前下游制品整体开工来看,负荷已经处于偏高水平,4月份传统旺季预期下,需求预期仍然较好。国外货源仍然处于紧缺局面,4月出口需求仍可期待。整体预计4月份需求整体仍有好转预期。

整体来看,4月份原料电石仍有继续下跌趋势,电石出厂价或将在3500元/吨附近有支撑;PVC国际市场货源最紧缺的时刻已过,但出口支撑仍将存在;PVC供需预期两旺状态,需关注供应端是否存在突发检修企业增加的可能;华东及华南社会库存仍有去化预期。宏观面短期偏弱,中期仍有偏好预期。参与者观望情绪浓厚,预计PVC短期调整,长期仍偏看好,4月份PVC市场或将高位震荡。