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苯乙烯:攻势趋缓 高位震荡

7月份,苯乙烯市场一改上半年颓势,走出一波触底反弹行情,一举突破8000(吨价,下同)大关后继续上行至8200元线上,月涨幅达到15.29%。业内人士普遍认为,基于供需紧张的基本面有松动迹象,苯乙烯市场行情继续上攻的概率不大,来自成本端的坚挺托举使其短期内或将高位震荡。

半年颓势一举终结

上半年苯乙烯行情震荡走低。据生意社商品行情分析系统显示,年初苯乙烯市场均价在8000元点位开盘,630日于7163.33元点位收官,跌幅达到10.46%。进入7月份,苯乙烯市场一扫阴霾走出触底反弹行情,迎来今年首个上涨月,以15.29%的月涨幅终结延续半年的颓势。

供需结构较预期显著转强,叠加国内宏观经济向好预期及原油价格上涨助力,苯乙烯市场自7月初以来连续反弹。卓创化工分析师周姣介绍说,4月中旬至6月底,苯乙烯价格连续走低。但进入7月份,供需均超预期,推动市场价格连续走高。

首先,7月苯乙烯供应增量不及预期。由于多数停车检修装置重启时间延后,导致月内增量较预期减少;同时调油用乙苯需求旺盛,由于乙苯效益优于苯乙烯效益,部分苯乙烯生产企业调整产品结构多产乙苯,导致苯乙烯产出量下降。

与此同时,苯乙烯需求端同样超预期。一则因欧洲苯乙烯价格高位,出口方面商谈增加;二则下游丙烯腈丁二烯苯乙烯(ABS)、聚苯乙烯(PS)生产企业预售良好,7月份开工率维持较高水平。特别是ABS先于苯乙烯于6月初实现价格反弹,市场需求旺盛叠加备货需求跟进,支撑ABS行业开工率连续走高。

此外,国内宏观经济预期向好,国际原油价格震荡走高,带动纯苯行情持续上涨,成本端的强劲支撑也助推苯乙烯行情触底反弹。

成本支撑高位僵持

对于苯乙烯后市,从成本方面来看,短期内纯苯市场高位僵持,给予苯乙烯的成本支撑仍然坚挺。

纯苯是苯乙烯的核心原料,占苯乙烯生产成本的60%~70%2021年国内苯乙烯的原料可变成本中,纯苯占比达到了62%,其价格波动对苯乙烯具有极强的导向性作用。7月份纯苯和苯乙烯的市场走势也切实体现出强相关性。

据生意社商品行情分析系统显示,7月纯苯价格逐级递增。71日价格6183元,731日价格7265元,较月初上涨17.49%。企业报价方面,731日,中石化旗下炼化企业报价为7200元,比月初提涨1000元。其他企业如汇丰石化报价7200元,比月初提涨1000元;威联化学报价7423元,比月初提涨1250元;新海石化报价7350元,比月初提涨1150元。

对于纯苯市场近期走势,金联创化工团队预计将呈现高位僵持状态。其在研报中指出,由于原油及纯苯外盘持续拉涨,使进口成本线上移,对国内市场形成一定支撑。同时纯苯的替代品加氢苯因原料粗苯价格大涨,企业生产成本大增,厂家多挺价出货,叠加下游需求回归,给予纯苯市场支撑,市场抗跌性仍存。

但与此同时,原油及纯苯外盘连日拉涨后,高位回调风险也在积聚。且下游部分产品持续亏损,对高价原料存抵触情绪,纯苯市场继续上行空间受限,短时以高位整理为主。因此,原料纯苯给予苯乙烯市场的成本支撑虽不及前期强劲,但仍能使其维持高位。

供需结构或将转弱

对于苯乙烯供需基本面变化,周姣等业内人士研判,短期内供需结构存小幅转弱可能,支撑市场行情继续上攻的利好或将转弱。

首先,苯乙烯的供应增量大于需求增量。周姣在研报中指出,8月份苯乙烯产量预估达到143.04万吨,环比7月的预估值增加9.68%,而8月份下游可发性聚苯乙烯(EPS)PSABS产量预估值环比增幅仅分别为7.08%3.09%6.52%

分析来看,7月末8月初是苯乙烯装置检修回归集中期,叠加新建装置在7月行业毛利向上修复的刺激下提前投产,预期苯乙烯供给增长压力很大。具体来看,8月有宁夏宝丰20万吨/年及浙江石化二期60万吨/年的一体化装置计划于上旬投产,按计划还有63万吨/年的检修产能回归。8月国内苯乙烯检修损失量预计约5~6万吨,环比7月大幅下降。

终端需求方面,虽整体来看无明显利空影响,但是由于7月苯乙烯及下游各产品价格反弹,部分中小型终端下游对于金九银十期间的备货意愿增强,工厂及贸易环节预售货源增加,未来新接订单节奏或转慢。

因此,8月苯乙烯供需结构或小幅转弱,但基于宏观预期整体向好,无明显利空因素,苯乙烯市场上攻行情虽将趋弱,但仍将保持高位震荡。

(来源:中国化工报 2023-8-2